FVG（公允价值缺口）是连续三根 K 线中，第一与第三根影线不重叠的范围，第三根收盘才确认。QuantRX《QuantRX Fair Value Gap》亦采三根判读；它不同于相邻跳空，第二根仍可能交易过区内。本文用于回测定位，进场与停损另定，回补不等于获利。
一个缺口画得很漂亮，后来也真的回补了，这笔交易就算成功吗？先别急着记上一个勾。下面这段比特币行情，缺口确实被填满，但依事前列出的教学规则，空单先碰到的是停损。差别藏在「价格何时走过那里」，不是矩形有没有画对。
这篇先把三根 K 线和四种区域状态说清楚，再用同一段行情走完标记、等待、计算部位与退出。你可以遮住右侧照着重做，而不是看到最后一张图才接受答案。
FVG 画的是三根 K 线的相对位置
FVG 先回答「价格留下哪一段可观察区」，不会直接回答买卖方向。它是 SMC（Smart Money Concepts，聪明钱概念）价格分析中的一种标记方式；完整的方向、流动性与风险安排，可以先接回 SMC 的判读顺序。这里只把这个区域怎么产生、怎么使用拆开。
多头与空头，都比较第一根与第三根
多头 FVG 的条件是第三根最低价高于第一根最高价，框出两者之间的范围；空头则是第三根最高价低于第一根最低价，框出第三根高点到第一根低点。比较的是影线极值，不是两根实体。如果两个价位相等，区间宽度为零，本篇不记为缺口。
第二根通常是把价格推开的那根，但这个三根定义不代表区间里从未成交。第二根的高低范围可以跨过整个框；我们看见的是第一、第三根没有覆盖同一段价格，没有因此取得机构订单或买卖量失衡的直接证据。「公允价值」也是这套图形的惯用名称，不是算出了资产应有的合理价格。
第三根收盘后，这个框才固定
第三根尚未结束时，高低价还会变。盘中看似留下的空隙，可能被同一根后来的影线补掉，所以本篇只用已收盘的三根判断。标图可以把框画回前面的 K 线，纪录上的可用时间却必须是第三根完成时刻。
不同工具还会加上三根同色、最小缺口或位移条件。TradingView 上 QuantRX 作者的《QuantRX Fair Value Gap》说明提供等待收盘选项，HuntsPip 作者的《Fair Value Gaps》则提供多种回补判准；本篇于 2026 年 9 月 30 日核对其公开说明。这提醒我们，指标把框删掉，未必代表每个人的交易规则都失效。本文只采影线三根定义，其他条件另写，不能混着比较。
回补到哪里，和交易赚不赚要分开
区域状态描述价格走到哪里；损益还需要进场时间、成交价格和出场规则。两份纪录分开，才能看出「缺口全补」与「进场后反向走」可以同时成立。
触及、部分回补、完全回补与失效
以价格从下方回到空头 FVG 为例，碰到下缘叫触及；越过下缘、尚未到上缘叫部分回补；到达上缘叫完全回补。中点只是上下缘的平均值，有些工具称 CE，不是另一个保证反转的价位。选下缘或中点等回测，会改变成交机会与停损距离。
本篇把失效另定为「四小时收盘严格高于空头区域上缘」。因此影线到达上缘可以记全补，却还不能在四小时结束前写成收盘失效。若你采影线越界即失效，也能形成另一套规则，只要事前固定，不能在停损后换成较宽的口径。多头方向相反，从上往下观察，远程是下缘。
FVG 与 OB 解答的是不同问题
FVG 比较三根之间的不重叠范围，OB 订单块则从推进前的反向 K 线找候选来源，细节可看 订单块的来源与失效。两者可能接近，也可能离得很远，不能因为名字都出现在 SMC 教学，就把同一个框换着叫。
本例不要求 FVG 和 OB 重叠，也没有把其他指标当成进场滤网。先把一套能核对的规则走完，比事后发现哪个工具刚好能解释结果，再把它补进策略里，更容易知道自己到底测了什么。
BTC 真实案例：缺口全补，空单却先停损
这个案例用 Binance BTCUSDT 永续合约历史价格，展示区域回补与交易结果的差别。BTC 是比特币，USDT 是报价单位；永续合约是衍生性商品，不等于持有现货。数据于 2026 年 9 月 30 日重新取得，包含 88 根四小时、9 月 11 日全日 96 根十五分钟，以及当天 12:30 至 12:59 的 30 根一分钟数据。分钟数据聚合后与对应十五分钟一致。
这段行情已在系列使用，属已知历史的教学复核，不是盲测，也没有实际委托回报。下列入场、缓冲、帐户与费率都是教学假设；原始行情只用来核对触价和先后。全篇时间采 UTC（协调世界时），UTC+8 时区加八小时。全天交易仍有固定周期边界，四小时开盘时刻与四小时完成时刻不可混写。
第一步：固定三根、边界与确认时刻
依序看 9 月 10 日 08:00、12:00、16:00 开盘的三根四小时 K 线。第一根最低为 77,651.4，第三根最高为 77,518.6，两者没有重叠，所以空头 FVG 下缘是 77,518.6，上缘是 77,651.4，宽度 132.8。第三根要到 9 月 10 日 20:00 才结束，从这刻开始，框才可拿来等回补。
再看中间那根，它的最高 77,935.8、最低 76,634.3，整个 FVG 就在这段高低范围里。这个具体数字也说明，第一、第三根之间没有重叠，不能直接翻译成整段价格没有成交。
第二步：回补前写好进场、停损和取消
教学模型在确认后，等首次触及下缘 77,518.6，假设用限价空单进场；价格停损定 77,700.0，目标为两倍初始风险。停损多出的缓冲是本例指定，不是 FVG 图形自带的答案。每 BTC 风险价差为 77,700.0 − 77,518.6＝181.4，因此 2R 目标是 77,155.8。
只等确认后六根四小时，期限到 9 月 11 日 20:00。未成交就取消；成交前若已收盘失效，或新数据直接跳到上缘以上，也取消，不假设还能在框内成交。首次使用后不再开第二笔。成交后依价格停损或目标退出，若两者都没到，最晚于 9 月 12 日 00:00 按当时首个可成交价格结束；这个时间退出在本例没有被用到。
假设帐户 10,000 USDT，单笔预算 0.5%，就是 50 USDT。只算价差，上限约 0.275634 BTC；本例缩成 0.25 BTC，计划价差风险 45.35 USDT。若另假设进出场费率各 0.01%，在指定进场与停损价成交，双边费用为 0.25 ×（77,518.6＋77,700.0）× 0.0001＝3.880465 USDT，合计 49.230465 USDT。
这组费率只是算式示范，不是交易所当前报价。留在 50 USDT 以内的余额，也不保证足以支付滑价。实际下单还要核对商品数量步长、帐户费率与其他持仓费用；这里算的是部位风险，不是保证金需求。
第三步：用一分钟数据找出真正的首次触及
确认后，9 月 10 日 20:00 到 11 日 08:00 这四根四小时最高，依序为 77,316.0、76,988.0、77,400.0、77,469.3，都没到下缘。到了 11 日 12:00 那根，范围同时含有入场、目标与停损。只看四小时图，还不能判定谁先发生。
切到十五分钟，12:00、12:15 仍未触及；12:30 那根最高 77,671.4，最低 76,000.3，同时包含入场与目标，依然不足以判断。所以再拆成一分钟，不直接把低点算进收益。
12:30 那一分钟先创下 76,000.3，最高只有 77,159.7，还没到入场价。之后至 12:36，各根最高也都低于 77,518.6；第一次跨过下缘的是 12:37 那根，最高 77,587.1、最低 77,177.3。它没有碰到 77,155.8 的目标，且最高尚未到 FVG 上缘，因此此时能确认的是首次触及及部分回补。这根要到 12:38 才完整可知，不能把历史 K 在线的 12:37 当成精确成交秒数。
在价格连续且限价依假设成交的模型里，才从这段开始计算交易。K 线没有排队顺序或个人帐户成交回报；若实际未成交，就记未成交。12:30 那个更低的价位，无论多漂亮，都发生在这笔假设入场之前。
第四步：全补后继续走，停损先于目标
12:40 那根一分钟最高 77,671.4，跨过上缘 77,651.4，FVG 因此完全回补。价格没有因为填满矩形就必须掉头。从入场所在的 12:37 到 12:45，各根最低都高于目标 77,155.8；到 12:46，最高升至 77,790.7，跨过 77,700.0 停损，最低 77,608.6 也没有到目标。
因此，这套指定价成交的假设结果是先停损，价差损失 45.35 USDT；加上前述假设双边费用，为 49.230465 USDT。真实帐户没有成交证据，不能把它填成实盘成绩。至于 FVG 的四小时收盘失效，要等到 16:00，该根收 77,682.9，高于上缘，才按本篇规则确认。交易早已退出，不必等区域判定才停损。
把这条时间线保留在同一张纪录里，就不容易混淆：12:37 首次触及、12:40 全补、12:46 跨停损，16:00 收盘失效。前三个是分钟区间标签，后一个是四小时完成时刻。回补成立，与这笔空单亏损，没有冲突。
练习 FVG 时，保留没有成交的那一页
真正值得练的，是在下一根出现前把条件写完。用同一时间区间重播时，先记商品、周期、三根来源、确认时刻与上下缘，再记首次使用、取消期限及退出规则。需要可直接填写的字段，可接续 交易日志范本。没有触及、已取消与实际未成交都要留下，用全部计划数观察成交比例；交易胜率则只统计已成交且已结束的交易。两种分母分开，不把取消算成亏损，也不拿删掉等待纪录后的比例冒充全部计划成效。
复做时也把没有出手的理由写成能判断真假的句子。例如「尚未到下缘」可以直接拿最高价核对，「感觉不够强」却很难在下一次沿用。若想从下缘改成中点进场，另开一组规则与纪录，不把两种成交条件混成同一份成绩。
判读完成后，保留确认当下和退出当下两张截屏，图上都注明可见时间。第一张只留当时已完成的 K 线及预定价位，第二张才补上后来的路径。这样复盘时能区分是原先方向假设受挫，还是没有遵守等待和退出，而不只是重新挑选一个更漂亮的框。
本例采首次触及限价，是为了让流程可核对，并不是建议所有缺口都直接挂单。若你的方法需要低周期收盘确认，必须先写出确认价位与可用时刻，再重新计算进场和停损距离，不能沿用本例的入场价与损益。
跨周期图尤其容易偷带后见信息。四小时 FVG 画在十五分钟上，也要等四小时第三根完成，不能因小周期已经走了几根就提早使用。换时区显示前，核对数据的实际切线起点；不同交易商品、数据源或切线方式，未必产生相同的三根组合。
本例用了较细数据才能区分先后，但分钟 K 线也不是逐笔成交。若同一分钟仍同时包含入场与退出价，就要继续补数据，或将结果标为不确定。不能每次都采对自己最有利的路径。单一案例也不能证明 FVG 有没有获利优势，还需要固定规则、多个样本和完整成本纪录。
接着把区域判断接回完整计划
能分清确认、回补和退出，就可以把区域放回整套流程。方向与其他概念接回 SMC 策略教学；比较来源区域可读 订单块教学；练习纪录则用 交易日志怎么写。重做案例时，先遮住 12:37 以后的价格，把自己的计划写完，再打开后面的那几根。
本文仅供教育与历史练习，不构成投资建议。合约可能因杠杆、滑价、费用与未成交产生不同结果，示范数字不代表可取得的收益。