무기한 선물 가이드: 포지션·증거금·거래 비용

무기한 선물은 만기 없는 파생상품으로 현물 보유와 달라요. 이 무기한 선물 가이드는 Gate 설명에 따라 USDT 선형 계약을 다뤄요. 실제 주문 전 조건을 확인하며 예산은 손실 보장이 아니에요.

계정에 10,000 USDT가 있고 이번 거래의 손실 예산을 50 USDT로 정했다고 해볼게요. 예산을 진입가와 손절가의 차이로 나누면 수량이 결정될 것 같아요. 그런데 최종 계산에는 진입·종료 수수료, 슬리피지, 펀딩비도 들어가요. 50이 가격 손실만의 한도인지 거래 전체의 예산인지 정하지 않으면, 식은 맞아도 예산을 넘을 수 있어요.

제가 더 중요하게 보는 건 상품을 고르는 순간부터 포지션 종료 후 기록까지 한 흐름으로 설명할 수 있는지예요. 개념을 먼저 정리한 뒤 이 사이트에서 다룬 과거 BTC 숏 사례에 비용을 넣어볼게요. 제 실거래 경험담이 아니고, 모든 초보자에게 특정 레버리지를 권하는 글도 아니에요.

먼저 기억할 점

• 위험 예산에서 수량을 정한 다음 증거금을 확인해요. 같은 수량이면 레버리지만 바꿔도 가격 손익이 직접 바뀌지 않아요.
• 주문 트리거, 실제 체결, 거래소의 강제 청산은 다른 사건이에요.
• 비용 예비액은 사전 계산의 입력값이에요. 실비와 대조해야 하며, 미확인은 0이 아니에요.

무기한 선물은 상품·수량·증거금을 나눠 이해해요

무기한 계약은 기초자산의 가격 변동에 노출되는 상품이지, 그 자산이 지갑에 들어오는 거래가 아니에요. 이 글은 USDT로 표시·정산하는 선형 무기한 계약에 한정하고, 수량은 BTC로 표현해요. USDT가 스테이블코인이어도 가치나 발행자 위험은 남아요. 코인 증거금형, 인버스형, 다른 정산 방식에 아래 식을 그대로 적용하면 안 돼요.

현물 매수와 무기한 계약은 다른 상품이에요

일반적인 현물 매수는 해당 자산을 계정에 취득하는 거래예요. BTCUSDT 무기한 포지션은 계약 규칙에 따라 비트코인 가격 변동의 손익을 갖는 거래예요. 만기가 없다고 무조건 계속 보유할 수 있는 건 아니에요. 펀딩비가 정산될 수 있고 증거금이 부족하면 강제 청산될 수도 있어요. Gate의 공식 무기한 계약 입문도 상품 유형과 실거래·모의 거래를 구분해요.

비용 전 가격 손익은 롱이면 상승할 때, 숏이면 하락할 때 플러스예요. 선형 숏의 가격 손익은 수량×(진입가−종료가)이고, 비용은 따로 확인해요. 어디서 진입할지는 전략의 문제이므로 SMC(Smart Money Concepts, 스마트 머니 개념)의 판단 과정은 SMC 판단 순서를 참고하세요. 상품 구조를 안다고 거래 우위가 생기는 건 아니에요.

수량이 같으면 레버리지는 우선 필요 증거금에 영향을 줘요

포지션 수량은 BTC 단위로 표시한 계약 수량이고, 명목 가치는 수량에 평가 가격을 곱한 금액이에요. 증거금은 포지션을 뒷받침하는 자금이에요. 설정 레버리지는 초기 증거금에 영향을 줘요. 수량과 진입·종료 가격이 같다면 5배를 10배로 바꿔도 가격 손익이 두 배가 되지 않아요. 확보된 여유 자금으로 수량까지 늘릴 때 노출이 커져요.

Bybit 공식 「P&L Calculations」와 「Initial Margin」도 선형 손익과 증거금 계산을 설명해요. 명목 가치÷레버리지는 비교의 출발점이지만, 실제 플랫폼은 마크 가격으로 평가하고 예상 종료 수수료를 포함할 수 있어요. 이 간단한 식은 주문 가능 잔고도, 강제 청산 가격 공식도 아니에요.

격리·교차 마진과 강제 청산은 무엇을 관리할까요

증거금 모드는 어느 자금이 포지션을 지원하는지 정하고, 강제 청산 규칙은 거래소가 언제 개입하는지 정해요. 둘 다 거래자가 정한 손절 규칙과 달라요. 모드를 고른 뒤에도 표시된 청산 가격만 믿지 말고, 계정 자산·유지 요건·종료 주문을 함께 확인해야 해요.

모드에 따라 사용할 수 있는 자금 범위가 달라요

격리 마진은 보통 포지션에 배정한 증거금을 따로 관리해요. 교차 마진은 해당 계정의 적격 자금을 관련 포지션이 공유하게 해요. 증거금 추가, 자동 추가 설정, 다른 포지션의 손익에 따라 지원 자금이 달라질 수 있어요. 격리를 선택했다고 내 예산 50 USDT가 플랫폼이 보장하는 손실 상한이 되지는 않아요. 같은 장부를 이용한 비교는 격리 마진과 교차 마진에서 살펴봐요.

초기 증거금은 포지션을 열기 위한 요건이고, 유지 증거금은 계속 보유하기 위한 요건이에요. Gate 입문에도 종료 수수료와 위험 한도 설명이 있어요. 상품·계정 규칙은 다르므로 한 거래소의 공식을 다른 계정의 규칙으로 옮길 수는 없어요.

캔들만으로 마크 가격과 손절 트리거를 비교할 수는 없어요

최근 체결가는 가장 최근 매칭 가격, 인덱스 가격은 참조 시장으로 구성한 기준, 마크 가격은 평가·위험 관리에 쓰는 거래소 기준이에요. Bybit 공식 「Order Execution and Liquidation」은 격리와 교차의 청산 조건을 구분해요. 교차에서 표시하는 참고 청산 가격만으로 계정 전체의 위험 조건을 대신할 수는 없어요.

손절이 최근 체결가를 보고 청산이 마크 가격을 본다면, 서로 다른 순서로 기준에 도달할 수 있어요. 캔들이 손절가에 닿지 않았다는 이유만으로 강제 청산이 불가능하다고 할 수 없어요. 아래 사례에는 당시 마크 가격과 계정 자료가 없으므로 과거 강제 청산 가격을 만들어 넣지 않아요.

주문 전에 종료 방식과 비용 조건을 정해요

확인 가능한 계획에는 진입 방법, 수량, 종료 트리거의 가격 출처, 트리거 후 주문 방식, 비용 가정이 필요해요. 방향과 손절가만으로는 어떻게 체결될지 설명할 수 없어요. 결과를 보기 전에 조건을 고정하세요.

지정가·시장가·조건부 주문은 체결 방식이 달라요

지정가는 허용 가격을 제한해요. 가격이 닿아도 대기 순서, 부분 체결, 미체결이 생길 수 있어요. 시장가는 이용 가능한 상대 주문과 체결을 시도하므로 평균 가격이 보던 호가와 달라질 수 있는데, 이 차이가 슬리피지예요. 조건부 주문은 고른 가격 조건을 기다린 다음 설정한 시장가나 지정가를 내요. 트리거됐다는 말은 포지션을 종료했다는 뜻이 아니에요.

종료 수량과 방향도 확인해요. 리듀스 온리(Reduce-only)는 포지션을 늘리거나 반대 방향으로 새 포지션을 여는 일을 제한하는 기능이에요. Bybit 공식 「Reduce-Only Order」는 지정가 종료 주문으로 설명해요. 지원 주문과 연결 방식은 다르므로 설정과 잔여 주문을 확인해야 해요. 기능 이름이 보인다고 모든 종료 위험이 해결되는 건 아니에요.

거래 수수료와 펀딩비는 서로 다르게 계산해요

거래 수수료는 체결 금액과 적용 요율에 따라 정해져요. 메이커는 유동성을 공급하고 테이커는 기존 유동성을 소비해요. 지정가도 기존 주문과 즉시 매칭되면 테이커가 될 수 있어요. Bybit의 「Order Execution and Liquidation」이 설명하는 구분이며, 실제 상품·계정의 수수료표를 적용해야 해요.

펀딩비는 무기한 계약의 롱과 숏 사이에서 정산 규칙에 따라 주고받는 금액이고, 펀딩비율은 계산에 쓰는 비율이에요. 일반적으로 비율이 양수면 롱이 숏에게 지급하고 음수면 반대예요. OKX의 공식 펀딩비 규칙도 다른 간격과 변경 조건을 설명해요. 모든 상품이 8시간마다 정산한다고 가정하거나 오늘의 예상 비율을 과거 계정 비용으로 쓰면 안 돼요.

과거 BTC 사례로 50 USDT 예산을 다시 계산해요

2026년 9월 10~11일 Binance BTCUSDT 무기한 가격으로 예산 50 USDT를 가격 위험과 비용에 배분해볼게요. 출처는 공식 「USDⓈ-M Futures Kline/Candlestick Data」예요. 4시간봉으로 계획을 정하고 15분봉으로 진입·손절 순서를 확인해요. 시간은 UTC(협정세계시, Coordinated Universal Time)이고 UTC+8은 8시간을 더해요. 캔들의 시각은 시작 시각이며 완전한 고가·저가는 종가가 확정된 뒤에 알 수 있어요.

이미 알려진 과거 가격을 활용한 교육용 재구성이며 실제 주문은 없어요. 계정 규모, 요율, 체결, 슬리피지는 계산용 가정이에요. 실거래 성적이나 전략의 효과를 증명하지 않으며, 50 USDT도 모두에게 권하는 예산이 아니에요.

1단계: 알려진 가격과 취소 조건을 고정해요

기준 캔들의 꼬리를 포함한 전체 고저 범위를 사용해요. 완료된 9월 8일 일봉 저가 77,600.1을 4시간봉 종가가 하회하면, 돌파 봉 이전 6개 중 가장 가까운 양봉을 골라요. 양봉이 없거나 확정 전 원본 봉 고가를 이미 넘었다면 후보를 제외해요. 9월 10일 12:00 봉은 77,218.5에 마감하고 16:00에 확정돼요. 원본은 같은 날 00:00 봉이며 범위는 77,912.2~78,543.9예요. 그사이 고가는 상단을 넘지 않았고, 리테스트 대기는 확정 후부터 시작해요.

하단 77,912.2의 첫 리테스트에 지정가 숏, 가격 손절 78,600.0, 고정 목표 76,536.6을 가정해요. 9월 10일 16:00부터 11일 16:00 전까지 4시간봉 6개만 기다려요. 기한 내 미도달이면 취소하고, 진입 전 4시간봉 종가가 상단을 넘거나 다음 15분봉이 상단보다 위에서 시작해도 취소해요. 그 경우 하단에서 체결됐다고 가정하지 않아요.

도달은 최근 체결가 캔들로 확인하고, 전량 진입 체결은 별도로 가정해요. 손절 모델은 최근 체결가가 78,600.0 이상이면 숏 종료용 시장가 매수, 목표 모델은 76,536.6 이하이면 종료용 지정가 매수예요. 복원한 실주문이 아니므로 실행 보고가 없으면 실제 체결란은 비워둬요.

2단계: 비용을 포함해 수량을 0.062 BTC로 줄여요

먼저 예전 계산이 왜 예산을 넘는지 볼게요. 계정 10,000 USDT, 예산 50, BTC당 손절 폭 687.8에서 0.072 BTC의 가격 위험은 49.5216이에요. 양쪽 0.05% 수수료를 가정하면 5.6344392가 더해져 총 55.1560392 USDT예요. 슬리피지와 펀딩비를 넣기도 전에 50을 넘어가요.

새 계산에서도 편도 0.05%, 지정 진입가의 체결을 가정해요. 종료는 BTC당 20 USDT 불리하게 어긋난다고 보고 78,620.0을 사용해요. 펀딩비용으로 별도 1 USDT를 확보해요. 당시 실요율·실비도 아니고, 가격 차이가 20 이내라는 보장도 아니에요.

수수료는 수량에 따라 달라지므로 수량부터 구한 뒤 고정 비용을 대충 빼는 것으로는 부족해요. BTC당 비용 포함 손실은 다음과 같아요.

(78,620.0−77,912.2)+(77,912.2+78,620.0)×0.0005=786.0661 USDT

수량 한도는 (50−1)÷786.0661이에요. 교육용 수량 단위 0.001 BTC로 내림하면 0.062 BTC예요. 실제 상품의 단위는 별도 확인해야 해요. 0.063 BTC라면 같은 조건에서 예비액 포함 50.5221643 USDT로 예산을 넘어요.

핵심은 수량이 변할 때 비용도 다시 계산하는 거예요. 이전 사례에서 빠진 비용은 드러나지만 모든 시장에 이 수량이 적합하다는 증명은 아니에요. 가격은 과거 자료, 비용은 명시한 가정이에요. 투입 자금에도 별도 상한을 두려면 선물 포지션 크기 계산에서 두 한도를 함께 계산하세요.

3단계: 증거금과 종료 설정을 확인해요

진입가에서 0.062 BTC의 명목 가치는 4,830.5564 USDT예요. 명목 가치÷레버리지만 적용하면 5배에서 약 966.11, 10배에서 약 483.06 USDT예요. 수량과 진입·종료 가격이 같으면 가격 손익도 같아요. 실제 플랫폼 평가, 예상 종료 수수료, 위험 구간을 뺀 비교라서 주문 가능 여부나 청산까지의 여유를 증명하지는 않아요.

모의 환경에서 상품, 격리·교차, 방향, 수량을 확인한 뒤 숏 종료용 매수 손절 주문을 확인해요. 0.03 BTC만 체결됐다면 계획 0.062가 아니라 실제 잔량에 맞춰 종료를 조정해요. 전량 종료 기능인지, 플랫폼 규칙에 맞는 리듀스 온리인지도 확인해요. 증거금과 위험 조건이 불분명한 상태에서 실주문을 내지 않아요. 이 사례는 해당 계정 증거가 없으므로 예산과 과거 가격 도달까지만 확인해요.

4단계: 15분봉 순서로 가격 도달을 확인해요

확정 후 처음 5개 4시간봉의 고가는 모두 77,912.2보다 낮아요. 아래는 완성된 과거를 검토하는 표이며, 각 봉의 완전한 고가는 마감 후에 알려져요.

11일 12:00 시작 4시간봉에는 진입·손절·목표가 모두 들어가지만 순서는 알 수 없어요. 15분봉으로 보면 12:30 봉이 먼저 76,000.3까지 내리지만 고가는 77,671.4예요. 진입가에 도달하지 않았으니 이 하락을 숏 수익으로 세면 안 돼요.

첫 진입가 도달은 12:45~13:00 구간이며 고가 78,115.4, 저가 77,527.8이에요. 12:45 정각 체결을 뜻하지는 않아요. 13:00·13:15·13:30 봉 저가는 77,526.4·77,464.6·77,211.4로 진입 봉과 함께 목표 76,536.6에 닿지 않아요. 13:45~14:00 고가 79,300.7이 손절 78,600.0을 넘고 저가 77,720.0도 목표보다 높아요. 지정 가격 체결을 가정하는 단순 모델에서는 손절 도달이 먼저예요.

이는 가격 사건의 순서이지 대기 우선순위, 실제 트리거 출처, 평균 체결가가 아니에요. 종료 78,620.0은 앞서 정한 비용 가정이며 캔들에서 읽어낸 체결가가 아니에요.

5단계: 가정 손익과 미확인 비용을 나눠요

진입 77,912.2, 종료 78,620.0, 수량 0.062로 가격 손실과 양쪽 수수료를 계산해요. 아래 각 행은 가정 또는 예산이며 확인된 실손익이 아니에요.

슬리피지는 종료가 78,620.0에 이미 포함했으므로 BTC당 20을 다시 빼지 않아요. 예비액도 자동으로 실제 비용이 되지는 않아요. 계정 기록이 없으면 실체결가·펀딩비·순손익은 비워둬요. 계획과 체결을 나눈 기록으로 각 칸을 추적 가능한 기록에 연결하세요.

이 계산은 별도 버전으로 저장하고 원래 0.072 BTC 기록을 남겨요. 새 수량으로 이전 표를 덮어쓰지 않으면 같은 가격 흐름에서 왜 다른 계산이 나왔는지 설명할 수 있어요.

완성된 건 비용 정의가 일치하는 계획이에요. 실제 슬리피지, 다른 요율, 예비액보다 큰 펀딩비가 발생하면 50을 넘을 수 있어요. 예산은 조정·취소의 판단 근거이지, 시장을 계산표대로 체결시키는 장치가 아니에요.

계산 전후에 확인할 조건

실거래 전에는 상품 규격, 계정 상태, 종료 조건도 필요해요. 연습 전에 허용 요율과 비용 시나리오를 정하고, 대기 중 수수료·예상 펀딩비·자금이 바뀌면 다시 계산해요. 예산을 벗어나면 원래 수량을 지키려고 레버리지를 올리는 대신 계획을 취소해요.

진입 후에는 실제 수량, 유효한 종료 주문, 위험 지표를 확인해요. 급변 때 시장가가 어긋나고 지정가가 미체결될 수 있어요. 일부만 종료하면 노출도 남아요. 전량 종료 후 수량 0과 미취소 진입·종료 주문을 확인하세요. 제출 성공 화면이 아니라 계정 기록으로 확인해야 해요.

이 사례는 전략 성적을 비교하거나 적합한 레버리지·모드를 정하지 않아요. 가격, 증거금, 거래소 규칙, 스테이블코인에는 각각 위험이 있어요. 한 사례로 절차는 설명할 수 있지만 승률이나 손실 한도는 보장할 수 없어요.

다음 학습 주제

먼저 계산을 다시 하며 수량·명목 가치·증거금·비용 포함 예산을 구분할 수 있는지 확인하세요. 그다음 필요한 주제를 골라보세요.

• 선물 포지션 크기 계산: 손절 폭·레버리지·증거금
• 격리 마진과 교차 마진: 추가 증거금과 여러 포지션의 위험
• 선물 강제 청산: 마크 가격·유지 증거금·손절의 차이
• 펀딩비율이란? 정산 시각·지급 방향·보유 비용
• 선물 익절·손절: 트리거·체결·리듀스 온리
• 선물 거래 비용: 수수료·슬리피지·순손익

이 글은 상품 구조와 과거 사례를 배우는 교육 자료이며 투자 조언이 아니에요. 실제 주문·체결·계정 위험을 확인하지 않았어요. 실거래에서는 원금 손실과 함께 수수료·슬리피지·강제 청산으로 계획을 넘는 결과가 생길 수 있어요.